长城人寿目前现状

长城人寿再次活跃于资本市场，频频增持上市公司股份。港交所显示，长城人寿近期以934.4万港元增持新天绿色能源，持股比例达到5%。这家具有国资背景的寿险公司因频繁增持上市公司股份而成为市场焦点，然而其背后也面临着盈利波动、高负债等多重挑战。

长城人寿的举牌热潮并未带来显著的投资收益。据统计，2024年长城人寿参与了多家上市公司的增持，包括绿色动力、赣粤高速等。其投资收益率和综合投资收益率并未达到预期。面对外界的质疑，长城人寿解释称，其投资收益统计口径不包含联营企业的投资收益，因此无法完全体现其通过举牌股票实现的企业联营收益。由于采用稳健的旧会计准则，与其他保险公司存在差异。若调整会计准则和资产分类，长城人寿的投资收益率仍将保持在行业中位数以上。截至2024年底，长城人寿已实现约2的盈利，符合预期。

除了资本市场动态，长城人寿的业绩也备受关注。其最新一期偿付能力报告显示，虽然2024年保险业务收入增长13.2%，但在第四季度出现了高达3.67的净亏损，对前三季度的利润产生了较大影响。长城人寿回应称，亏损主要由两方面原因造成：一是受利率变动影响，导致负债成本上升；二是寿险行业的经营特性使得第四季度营业成本较高。但公司表示，从全年角度看，这种由于季节性因素导致的亏损并不会对后续经营产生持续影响。

长城人寿的保险合同负债不断攀升，各季度增速超过40。对此，公司回应称在利率下行的背景下，寿险行业普遍面临准备金计提增加的压力。长城人寿积极应对这一挑战，通过优化负债端策略、降低销售费用、提升管理费用使用效率等措施来降低负债成本。在资产端坚持长期投资策略，追求投资收益率的长期稳定可持续。

长城人寿的举牌潮或许反映了险企在低利率时代的焦虑。市场期待的不仅仅是举牌的数量，更关注一家险企的长期价值创造能力。长城人寿能否经受市场的考验，仍需时间的检验。我们将持续关注其未来的发展。