资本结构理论-资本结构理论通俗理解

在资本结构理论中，以下论述属于权衡理论的内容。

权衡理论主张，企业负债所带来的财务困境会对其价值产生负面影响。这一观点在学术界得到了广泛认同。当企业负债过多时，其价值确实会因此而降低。

在权威的资本结构理论中，有关于负债企业价值的讨论。当企业背负较大债务时，其价值受到修正的MA理论的影响。虽然增加债务筹资可以降低股权成本，但这一行为也可能引发股权成本的增加，这在MA理论中得到了体现。

值得注意的是，无论是最初的M理论还是修正的M理论，都存在一个观点：加大债务筹资会导致股权成本的提高。负债所带来的节税效应对于企业价值的影响并不显著，特别是在无税环境下的最初MA理论中。

从全国范围内的理论观点来看，虽然利息可以抵税并带来一定收益，但企业也可能因无法偿还债务而陷入财务困境。这时，权衡利弊就显得尤为重要。

在MA理论的框架下，股权资本成本随着负债的增加而增加，反之亦然。这是两者之间的相互关系。从企业价值的角度来看，情况却有所不同。

综合各种理论，我们可以得出结论：负债并不总是影响企业价值。在修正的资本结构理论中，有税环境下的理论认为，负债越多，企业价值越大，因为利息可以用于抵税，从而带来更多的收益。

按照企业理论，确实负债越多能带来更多收益，但同时财务困境也会产生一定的成本。在考虑增加负债时，必须权衡财务困境成本的限制。

代理人理论还强调了除了考虑前述因素外，还需考虑代理关系带来的收益和成本。这包括债务代理成本和全股权代理成本的平衡。这也可以被看作是债务代理收益与成本的权衡。